雖百濟(jì)神州持續(xù)“燒錢”,不斷虧損,但作為一家“中美混血”的Biotech公司,其資源和潛力令人期待。一眾為其“輸血”的股東名列中,“投資風(fēng)向標(biāo)”高瓴資本已經(jīng)陪跑十年。
作為國內(nèi)首個(gè)“A+H+N”三地上市的創(chuàng)新藥企,百濟(jì)神州交出了回A后的首份成績單。
(資料圖)
2月27日晚間,百濟(jì)神州-U發(fā)布業(yè)績快報(bào)顯示,預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入95.66億元,同比增長26.1%。
盡管收入明顯增長,但百濟(jì)神州的虧損仍在加大,全年虧超136億元,而縱觀過去三年,百濟(jì)神州已累計(jì)虧超347億元。
身處“燒錢”如流水的創(chuàng)新藥領(lǐng)域,百濟(jì)神州目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利,在虧損基礎(chǔ)上,公司還表示,未來可能需要獲得額外的融資來提供運(yùn)營資金,無法保證將來能夠從經(jīng)營活動中產(chǎn)生正現(xiàn)金流。
盡管如此,十年來百濟(jì)神州已獲中美兩地累計(jì)超650億的融資,一眾明星資本熱衷為其“輸血”,而高瓴資本更是作為覆蓋百濟(jì)神州全生命周期的投資機(jī)構(gòu),對其并不只是“送一程”,而是“陪跑全程”。
“燒錢”豪賭,全年再虧百億
2月28日,百濟(jì)神州-U漲5.88%,收盤報(bào)140.54元,截至發(fā)稿前總市值報(bào)1903億元。
前一日晚間,三地上市的創(chuàng)新藥企巨頭百濟(jì)神州披露了A股2022年度業(yè)績快報(bào),以及基于美國會計(jì)準(zhǔn)則編制的2022年全年財(cái)務(wù)業(yè)績。
公告顯示,公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營收95.66億元,同比增長26.1%;產(chǎn)品收入84.8億元,同比增長107.3%。
盡管收入明顯增長,但百濟(jì)神州的虧損仍在加大。2021年一季度百濟(jì)神州曾憑借確認(rèn)與諾華合作中5億美元首付款收入首度扭虧,當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤0.66億美元。
但好景不長,2022年度公司再度陷入虧損,全年虧超136億元,且上年度也成了近幾年來虧損最多的一年,而縱觀2020年-2022年的三年里,公司已累計(jì)虧超347億元。
對此,百濟(jì)神州表示,去年虧損加大的主要原因是合作收入有所下降以及匯率波動影響所致。
根據(jù)百濟(jì)神州的官方披露,2022年的凈虧損中包含非經(jīng)營性費(fèi)用約15億元,該部分非經(jīng)營性費(fèi)用主要來自于美元走強(qiáng),以及按美元計(jì)價(jià)子公司所持外幣貨幣價(jià)值重估所錄得的匯兌損失。
此外,研發(fā)費(fèi)用是百濟(jì)神州的最大支出費(fèi)用之一。根據(jù)美股財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司當(dāng)年投入研發(fā)費(fèi)用16.41億美元,同比增長12.42%;投入銷售及管理費(fèi)用12.78億美元,同比增長29.06%。
與此同時(shí),百濟(jì)神州也逆周期擴(kuò)大了公司團(tuán)隊(duì),截至2022年底公司擁有員工超過9000名,較2021年底增加約1000人。
截至2022年底,百濟(jì)神州擁有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和限制性現(xiàn)金余額為38.75億美元(約合人民幣269億元),較上年底減少5.08億美元(約合人民幣35億元)。
公司表示,未來可能需要獲得額外的融資來提供運(yùn)營資金,無法保證將來能夠從經(jīng)營活動中產(chǎn)生正現(xiàn)金流。
這也意味著,一家尚未盈利且“錢”途未卜的創(chuàng)新藥企,在自身造血能力跟不上“燒錢”進(jìn)度條時(shí),則需要背后資本不斷的輸血。
中美融資500億,再登高瓴十大重倉榜首
而雖虧損不斷,但作為一家“中美混血”的Biotech,含著金湯勺出生資源異常優(yōu)越。
三地上市之際,百濟(jì)神州從中美兩地總募資額超650億元,背后股東成為其不間斷“燒錢”造車的靠山。
具體來看,2013-2015年,百濟(jì)神州經(jīng)歷天使輪、A輪、B輪融資,總共募資1.92億美元。2016年在美股上市的百濟(jì)神州,IPO募資額達(dá)1.58億美元,隨后于2017年、2018年兩次分別通過增發(fā)融資1.75億美元和7.5億美元,總計(jì)從美股市場融資達(dá)10.8億美元。
此后2018年百濟(jì)神州在港股二次上市,融資70.85億港元,隨后又通過配售的方式二度融資27.8億美元和160.8億港元,前后總計(jì)從港股市場融資達(dá)366億元。
在回A股科創(chuàng)板之際,百濟(jì)神州再次募資高達(dá)222億元,是美股IPO的22.2倍、港股二次上市的3.8倍。
截至當(dāng)前公司股東情況來看,全球最大生物科技研究公司安進(jìn)(AMGN.O)為百濟(jì)神州最大股東,持股比例達(dá)18.27%;Baker Brothers Life Sciences為其第二股東,該機(jī)構(gòu)為生物醫(yī)藥風(fēng)險(xiǎn)投資基金,其持股比例達(dá)11.31%;高瓴資本為第三大股東,持股比例達(dá)12.05%。
而作為百濟(jì)神州最為忠實(shí)的“擁護(hù)者”,去年四季度高瓴資本披露的持倉信息來看,百濟(jì)神州再度成為高瓴資本第一大重倉股,期末高瓴持股市值達(dá)12.03億美元。
自2014年起,高瓴資本便不斷“輸血”百濟(jì)神州,2020年7月,百濟(jì)神州再度向高瓴資本發(fā)行70,270,109股普通股,按照每股14.2308美元的價(jià)格,高瓴資本單詞投入就高達(dá)10億美元,亦是高瓴資本有史以來投資百濟(jì)神州最大的一筆,其前七次投資總額為3.13億美元,僅為第八筆投資額的1/3不到。
如今算來,高瓴資本平均持股成本約4.09美元/股,而三地上市后股價(jià)翻倍的百濟(jì)神州也讓高瓴浮盈不少。
多方資本“送錢”“送管線”的青睞下,百濟(jì)神州PD-1在當(dāng)年最晚進(jìn)入市場,但其今日市值等于三個(gè)信達(dá)生物,或5.8個(gè)君實(shí)生物。
百濟(jì)神州能在成立初期順利打入國際市場,其創(chuàng)始人的海外背景起了十分重要的作用。
曾擔(dān)任麥肯錫咨詢公司的歐雷強(qiáng)和中國第一位獲得美國科學(xué)院院士稱號的科學(xué)家之一的王曉東強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,2010年末,王曉東擔(dān)任北京生命科學(xué)研究所所長,與歐雷強(qiáng)共同創(chuàng)立了百濟(jì)神州。該公司的主要研發(fā)方向是針對腫瘤的靶向和免疫治療藥物,推動了新一輪生物技術(shù)的發(fā)展。業(yè)內(nèi)曾形容,百濟(jì)神州的創(chuàng)建是華爾街精英和中國頂流科學(xué)家的合作。
重磅產(chǎn)品撐起營收增長,強(qiáng)生“霸主”地位岌岌可危
雖當(dāng)前來看,百濟(jì)神州尚未盈利,但旗下重磅產(chǎn)品的持續(xù)放量,也讓這家巨頭的造血能力大幅提升。
據(jù)百濟(jì)神州表示,公司營收增長主要得益于百濟(jì)神州自主研發(fā)的BTK抑制劑百悅澤,憑借“同類最優(yōu)”的優(yōu)勢,作出巨大貢獻(xiàn)。
去年十月,百濟(jì)神州發(fā)布公告稱,由公司自主研發(fā)的BTK抑制劑百悅澤的一項(xiàng)全球3期臨床試驗(yàn)終期分析顯示,澤布替尼對比伊布替尼,在慢性淋巴細(xì)胞白血?。–LL)/小淋巴細(xì)胞淋巴瘤(SLL)適應(yīng)癥上,取得無進(jìn)展生存期(PFS)的優(yōu)效性結(jié)果。
據(jù)了解,長期以來,作為全球首款獲批BTK抑制劑,強(qiáng)生集團(tuán)旗下的伊布替尼獨(dú)霸市場,作為全球首個(gè)全新作用機(jī)制的治療慢性淋巴細(xì)胞白血病藥物,伊布替尼為慢性淋巴細(xì)胞白血病患者帶來更多的治療選擇。
近年來,伊布替尼在全球范圍內(nèi)銷售額增長迅猛,2021年伊布替尼的全球銷售額高達(dá)98億美元,占據(jù)了超過八成的市場份額,絕對處于“一家獨(dú)大”的地位。
而這一局面在去年有所扭轉(zhuǎn)。根據(jù)強(qiáng)生2022年財(cái)報(bào),強(qiáng)生負(fù)責(zé)的美國以外全球市場,伊布替尼2022年銷售額為37.84億美元,同比下降13.4%。
而縱觀百濟(jì)神州的BTK抑制劑百悅澤,上年度全年實(shí)現(xiàn)銷售額計(jì)38.29億元,同比增長172.33%。這款藥物已在美國、中國、歐盟、英國、加拿大等超過65個(gè)市場獲批多項(xiàng)適應(yīng)證,美國市場2022年貢獻(xiàn)26.44億元銷售收入,同比增長超過250%。
百濟(jì)神州稱,澤布替尼在美國銷售的持續(xù)增長主要得益于在套細(xì)胞淋巴瘤(MCL)、華氏巨球蛋白血癥(WM)和邊緣區(qū)淋巴瘤(MZL)市場的持續(xù)滲透。
除此之外,另一款自研藥物PD-1抗體替雷利珠單抗(商品名:百澤安)亦貢獻(xiàn)巨大,上年度改款產(chǎn)品公實(shí)現(xiàn)銷售額28.59億元,同比增長73.59%。
除自主產(chǎn)品以外,百濟(jì)神州的收入還有相當(dāng)一部分是來自合作收入,去年該業(yè)務(wù)收入為10.87億元。主要來自于對與諾華制藥分別于2021年第一季度就百澤安、2021年第四季度就TIGIT抑制劑歐司珀利單抗的合作預(yù)付款進(jìn)行的部分收入確認(rèn)。不過,2022年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)低于2021年(接近35億元)。
然而,雖造血能力得到提升,但百濟(jì)神州銷售和管理成本費(fèi)用一度攀高至13億美元,銷售成本2.9億美元,目前來看,公司賬上現(xiàn)金余額45億美元,銷售費(fèi)用率近66%,而對比恒瑞醫(yī)藥銷售費(fèi)用率僅僅只有40%,這一意味著公司營收增長的同時(shí)需要高銷售費(fèi)用來換。
當(dāng)下,百濟(jì)神州仍堅(jiān)持“死磕”難啃的創(chuàng)新藥,而自2024年起,公司預(yù)計(jì)每年將推動10款以上新的分子藥物進(jìn)入臨床階段開啟新一階段的研發(fā)浪潮,“燒錢”不斷之際也能夠窺伺到其未來的野心。
關(guān)鍵詞: 同比增長 慢性淋巴細(xì)胞白血病 銷售費(fèi)用
新聞發(fā)布平臺 |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國商界網(wǎng) |互聯(lián)快報(bào)網(wǎng) |萬能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購省錢平臺 |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊 |專利申請 |啟哈號 |速挖投訴平臺 |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺 |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |上甲期貨社區(qū) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |媒體采購網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng) |熱點(diǎn)網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com